生物谷，正在酝酿厚积薄发的灯盏花产业龙头

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报/告/简/述

生物谷药业打造集灯盏花种植、生产、研发、营销为一体的全产业链，不仅可以带动以灯盏花原料为主的中药材的大面积推广种植，而且还能通过工业化推动高原特色农业的产业化，为生物谷药业提供有效的原料提取保障，为生物谷药业健康发展、最终实现成为灯盏花领域巨头的战略目标奠定了坚实的基础。

产品维度：灯盏花系列药品

所处行业：医药制造业

成长模式：研发、原材料种植、提取及生产、销售为一体

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公/司/概/述

云南生物谷药业股份有限公司前身为云南生物谷灯盏花药业有限公司，是集灯盏花系列药品的研究、开发、原料种植、生产、销售为一体的全产业链高科技制药企业，是目前国内从事灯盏花系列药品生产的企业中产销规模 、品种最多、专业化程度 、自主知识产权最多、产业链最全的制药企业。全产业链制药企业。

两大核心产品占主导地位

生物谷主要从事以中成药为主的药品研发、生产及销售，主要治疗领域为心脑血管疾病。

特色的为灯盏细辛系列产品，已上市产品有灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液、灯盏花素片、灯盏花滴丸、灯盏细辛胶囊、灯盏细辛软胶囊、银杏叶片，其中前两种为其主打产品，占据营业额超过95%，其他产品虽已经上市，但销量较小。

就目前灯盏细辛类中成药而言，无论在产品种类、工艺水准、市场份额、还是研发深度等方面，生物谷药业均具备明显优势。

重视研发，坚持创新

公司拥有较强的技术研发和创新能力，并一贯重视对技术创新和研发的投入。

经国家认定和批准，公司设立了企业博士后科研工作站、国家认定企业技术中心、云南省特色植物药工程技术研究中心，研究中心拥有多台高精密检测设备，如核磁共振谱仪、液相色谱、制备液相色谱仪等。

建成了国内 的“天然产物高效分离和鉴定系统”，并在生产经营过程中不断开展产品化学物质基础研究、质量标准提升等，取得了重要研究成果。

除基础化学成分研究以外的合作，采用与外部合作的形式进行。

公司客户数量庞大且稳定

公司经营的药品为处方药，营销以专业化的学术推广模式为主，经过多年的发展，公司建立了与产品相适应的营销模式，奠定了公司发展的坚实基础。

公司客户数量前三大销售区域稳定，为西南、西北、及华南销售大区。

年整体客户数量的增长，主要由于发行人的主打产品灯盏生脉胶囊进入国家基药目录，公司提出全渠道覆盖战略，全面布局第三终端，新增基层市场销售网络。

年公司根据营销战略规划，开始启动商业客户整合，以国药集团为全国主流销售渠道，上药、华润、九州通及各地市区域性龙头企业为辅助销售渠道，有效归拢医药商业客户。

公司灯盏花市占率

灯盏花制剂常见药品包括灯盏花片剂、胶囊剂以及注射剂，生产及销售灯盏花制剂的企业主要包括龙津药业、湖南恒生以及生物谷。

据南方医药经济研究所数据显示，年3家企业共占据了灯盏花注射剂市场93%以上的份额，其中生物谷占41.3%，昆明龙津占30.5%，湖南恒生占21.4%。龙津药业和湖南恒生以“注射用灯盏花素”为主打产品。

公司灯盏花制剂产品剂型较全，且以口服制剂为主，口服制剂产品占公司主营业务收入约60%，随着慢病用药市场规模的扩大，公司口服制剂产品市场潜力及空间巨大，未来公司在灯盏花制剂的市场份额将进一步提高。

云南重点中药材，四大心脑血管中药之一

灯盏花是云南省的民族、民间常用中草药之一，主要分布于滇西、滇南，目前云南省灯盏花产量占全国总产量的95%。

作为云南省重点发展的经济作物之一，灯盏花与三七、天麻等同时被《云南省生物医药和大健康产业发展规划（~年）》列为重点发展的中药品种，灯盏花与银杏、三七、丹参并列为四大类心脑血管中药。

灯盏花产业格局相对集中

我国共有家生产含有灯盏花中成药品种的生产，已上市中成药品种18个，主要应用于心脑血管疾病，其中重要的有灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液、注射用灯盏花素，主要生产企业是生物谷药业、龙津药业和湖南恒生公司，市占率分别为53.3%，27.9%和8.5%，格局十分集中。

心血管病患者数量持续高增长

中国老龄化问题日益严重，其中心血管疾病是老年人常见病。根据wind，由于患心血管疾病入院的人数呈逐年快速上升趋势，从年至年，医院入院人数从8.12万人上升至56.70万人，CAGR为14.89%；

同期医院的收入从17.27亿元上升到.34亿元，CAGR为18.83%，高增长的心血管病患数量显示出人口老龄化带来的迫切医疗需求。受到心血管病患者数量快速上升带动，生物谷的主要灯盏花系列产品有望迎来更广阔的市场空间。

中成药在医保中的数量占比持续上升

在医保目录品种数量逐年增加的同时，中成药的品种数量也随之增加，尤其是版国家医保目录，中成药和西药在国家医保目录的数量首次持平，占49.98%，对比年44.40%的占比显著提升。与版国家医保目录对比，版国家医保目录中，西药仅增加了25个，中成药则增加83个，是西药的3倍多。

预防和治疗心血管疾病方面更具明显优势

中成药具有“多靶点、多效应、*副作用小”的特点，因此，相比于西药，在预防和治疗心血管疾病方面更具明显优势。

随着我国社会人口老龄化程度的加剧，心脑血管患者人群逐步扩大，心脑血管中成药已成为我国医药市场的一大重要品类。据数据显示，医院终端心脑血管中成药销售额规模超过亿元，品牌TOP10均是国内药企，且都是丹参、三七和银杏叶制剂产品。

根据中国中医科学院中药资源中心发布的《年度中国云南灯盏花产业发展报告》显示，目前，我国共有家生产含有灯盏花中成药品种的医药生产企业，在已上市的含灯盏花的中成药品种共18个，主要应用于心脑血管疾病治疗领域。

而以灯盏花为主药的心脑血管疾病用药的中成药产品主要是灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液、注射用灯盏花素，主要生产企业是生物谷药业、龙津药业和湖南恒生，市场竞争相对稳定。

*策支持推动公司加强和巩固 地位

近年来，国家持续推进深化医药卫生体制改革工作，陆续出台发布了《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》、《中医药发展战略规划纲要》、《关于以药品集中采购和使用为突破口进一步深化医药卫生体制改革若干*策措施的通知》、《药品管理法》、《药品注册管理办法》、《药品生产监督管理办法》等法律规章及*策文件。

已经基本确立了以“三医联动”为核心的改革策略，即从医药的供给端、支付端以及使用端进行联动式改革，将突出以医学价值为导向，对医药行业进行重新洗牌，加速医药行业结构性调整，提高医药行业的集中度。

公司专业从事于灯盏花系列产品的研发、生产和销售，这些法规和*策文件将推动公司进一步加强和巩固在灯盏花领域的 地位，通过持续的技术创新和研发投入，将为公司未来发展提供保障。

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